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二八杠玩法:【评司论企】融资收紧下房企对信用评级更加重视

时间:2018-7-30 19:30:23  作者:  来源:  查看:24  评论:0
内容摘要:近几年来,房地产行业销售门槛和集中度不断上升,尤其是全国化布局的房企,依然保持高周转、抢资源的态势。因此房企对资金始终保持较高的需求,但近年来国内外融资逐步收紧,企业信用评级作为发债的资质凭证,其重要性不言而喻。Tips企业信用就是企业的信用“身份证”,公司在参与招投标、发债融资...
近几年来,房地产行业销售门槛和集中度不断上升,尤其是全国化布局的房企,依然保持高周转、抢资源的态势。因此房企对资金始终保持较高的需求,但近年来国内外融资逐步收紧,企业信用评级作为发债的资质凭证,其重要性不言而喻。

Tips

企业信用就是企业的信用“身份证”,公司在参与招投标、发债融资、申请各种资质等都需要用到企业信用。不仅如此,企业信用等级的高低直接与筹资成本的高低挂钩。公司的信用良好,信用等级高,公司申请贷款和发行债券的利率就低。目前国内使用评级等级的一般是”四等十级制”评级等级,具体等级由高到低分为:AAA,AA,A,BBB,BB,B,CCC,CC,C,D。从”AA”到”CCC”等级间的每一级别可以用”+”或”-”号来修正已表示在主要等级内的相对高低。

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房企信用评级优于整体平均水平

房企信用评级在AA及以上占比达到94%。国企较多以及固定资产比例较大的行业信用等级也较高,房地产业作为重资产行业,因此在评定信用等级时相对更高。房企在AA及以上的评级占比达94%,而从全行业看比例仅为79%。虽然房地产行业属于负债率较高行业,但这几年的中国房地产快速发展,周转速度加快,销售额也迎来了普遍增长,负债较高的同时盈利空间也增大,处于良性周转的态势之中,较高的信用等级表现了评级机构对企业经营、财务情况的信心。

94%房企维持原有信用评级。2018年以来,针对378家房企最新信用评级结果,其中356家房企维持原信用等级,占比为94%;调高了16家企业的信用评级,只调低了3家企业的评级。从百强房企3年来的评级结果可以发现,评级等级持续改善。2016-2018年每年均有企业评级被调高,各年分别调高了4、8、4家,且2018年以来甚至无一家百强房企评级被调低。



TOP50强房企AAA级占比最高达49%。统计今年以来最新评级结果,有最新评级的39家TOP50房企中有半数被评为AAA最高级,主要以10强房企为主;追赶千亿行列的房企信用评级普遍是AA+,如中南置地2016年以来销售排名均在第20名左右,近三年其信用评级一直维持在AA+。

随着企业销售额的下降,高信用评级房企占比也在降低。销售200强以外房企,整体信用等级偏低,普遍为AA级,且出现A+级及以下的情况。而被评为AAA最高级的200强以外房企,基本为地方国企。



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