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现金二八杠:【华泰证券研究所】每日晨会启明星20170928

时间:2017-9-28 12:17:10  作者:  来源:  查看:132  评论:0
内容摘要:客户认为短期内A股市场仍将以震荡走势为主,中长期A股震荡区间的中枢将逐步上移,市场在存量博弈的同时,不乏结构性机会。近期融资余额正在增加,有增量资金入场迹象。重点关注供给侧改革和环保约束带来的机会,看好钢铁、煤炭、电解铝等行业竞争格局稳定的周期性板块龙头公司;同时关注智能制造及上...
客户认为短期内A股市场仍将以震荡走势为主,中长期A股震荡区间的中枢将逐步上移,市场在存量博弈的同时,不乏结构性机会。近期融资余额正在增加,有增量资金入场迹象。重点关注供给侧改革和环保约束带来的机会,看好钢铁、煤炭、电解铝等行业竞争格局稳定的周期性板块龙头公司;同时关注智能制造及上游设备、新能源汽车,电子半导体等相关上游稀缺资源;银行、保险、券商等大金融板块依然具有估值优势。
海外(HK): 多数海外客户对于地产股都敬而远之作壁上观,造纸行业在进口废纸受限后供应进一步收紧,可能继续推升行业景气度
在黄金周长假期间的港股通最后一个交易日,南下资金继续净流入以融创为首的民营地产股,而上周末地产调控收紧政策的余温还在,以及未来一周政策可能继续加码的不确定性,多数海外客户对于地产股都敬而远之作壁上观。从其他周期性板块来看,钢价短期调整后又见各种涨价,水泥则在建筑旺季来临之际,涨价可能才刚开始,以及造纸行业在进口废纸受限后供应进一步收紧可能继续推升行业景气度,海外客户都比较认同他们盈利增长的确定性;但在一样的供需变化的逻辑下,对于电解铝的看法还是有所犹豫,主要是从估值来看觉得并不便宜。波罗的海指数不断创近期新高,但集运价格在旺季来临之际表现低于预期,使得部分海外投资者对集运股已经反手做空并录得收益。此外,黄金周长假来临,部分投资者短期对澳门博彩和可选消费也比较有兴趣。
【汽车 谢志才/祝嘉麟】交运设备: 继续看好新能源整车弹性提升
国家和地方性新能源产业鼓励方案的出台将加强产业集聚效应,加速各整车企业向新能源转型的步伐,由此提升行业产销基数。我们认为产业链完善后各环节成本将持续下降,由于2018年补贴不退坡,下游整车企业或将迎来产销规模提升与单车盈利提升的双重利好。新能源汽车产业链盈利弹性将逐步向下游传递,新能源整车企业(尤其是乘用车)将是最大的受益环节。
【电子 张騄/胡剑】京东方A(000725,买入): Q3业绩超预期,OLED进度超预期
公司发布业绩预告,前三季实现归母净利润62-65亿元,Q3单季实现归母净利润18.97亿-21.2亿元,同比增长188.8%-222.6%,在Q3面板价格仍有小幅下滑的背景下,仍环比增长0.39%-12.16%,超出市场预期。主要原因一方面系重庆8.5代线18.2%的股权并表:根据公司6月份公告,拟以自有资金38.26亿万元受让重庆江北嘴集团、国泰元鑫、平安大华所持重庆京东方合计18.2%的股权,受让完成后重庆京东方将成为公司的全资子公司;另一方面原因是福州8.5代线快速爬坡,根据公开电话会议,7月已实现单月盈利,良率超过 93%,是公司8.5 代线中爬坡最快的一条。公司近期在中国(西部)国际平板显示高峰论坛上表示,其成都6代柔性AMOLED线将于10月量产,进度超市场预期。我们看好公司在面板领域长期的积淀和在物联网领域坚定的布局,维持17-19年90亿、127亿、165亿的净利润预测,维持17年18-20倍PE,目标价4.6-5.1元,重申买入评级。
【宏观 李超/孙欧】宏观:价格上涨推升利润,后续缓慢下行
【策略 戴康/陈莉敏】策略:顶层设计助推,车联网驶入快车道
【中小市值 孔凌飞/郭梁良】中小市值: 华泰中小盘新股IPO巡礼第36期
【金融 沈娟/刘侨捷】五矿资本(600390,增持): 剥离非金融资产,聚焦金控
【电子 张騄/胡剑】京东方A(000725,买入): Q3业绩超预期,OLED进度超预期
【环保公用 王玮嘉/张雪蓉】东江环保(002672,买入): 参股+EPC创新业务模式,意义显

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