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现金二八杠:9月股混债基金齐涨,业绩分化处历史低点

时间:2017-10-7 11:48:26  作者:  来源:  查看:43  评论:0
内容摘要:9 月,股混型(含指数)和债券型基金均上涨,货币基金收益率下降。海外市场方面,QDII股混型和QDII债券型基金均整体上涨。重配新兴产业的股混基金表现较优9月,股票型基金整体上涨1.60%,其中,指数股票型基金上涨1.23%,主动股票开放型基金上涨2.52%,表现优于指数。混合型...
9 月,股混型(含指数)和债券型基金均上涨,货币基金收益率下降。海外市场方面,QDII股混型和QDII债券型基金均整体上涨。
重配新兴产业的股混基金表现较优
9月,股票型基金整体上涨1.60%,其中,指数股票型基金上涨1.23%,主动股票开放型基金上涨2.52%,表现优于指数。混合型方面,偏股方向配置的开放式基金整体净值上涨1.35%。个基方面,9 月市场热点相对分散。全月来看,电子、通信、半导体、锂电池等新兴产业表现强势,重配相关板块的产品业绩较优,例如交银新生活力、易方达新兴成长、汇添富社会责任等。此外,受益于消费行情的复苏,持有较多食品饮料(特别是白酒)个股的产品亦有不错发挥,例如银华盛世精选等。指数产品中,跟踪新能源汽车、消费等板块的指数产品表现较好,例如富国中证新能源汽车、国泰国证新能源汽车、华夏上证主要消费、国泰国证食品饮料等。
持股业绩突出或重配长端利率品种的债基表现较优
9月债券型基金整体上涨0.31%,其中,指数债券型基金上涨0.25%,主动债券开放型基金上涨0.31%,表现优于指数。品种方面,权益资产配置比例相对较高的偏债债券型基金上涨0.38%,可转债债券型基金下跌2.32%,准债债券型基金上涨 0.30%,而债性更为纯粹的纯债债券型基金上涨0.41%。理财债基方面,短期和中期理财债券型基金均上涨0.32%。个基方面,一些持股表现突出的偏债债基业绩较优。此外,受益于债市回暖,主要配置长久期利率品种的产品亦有不错表现。
货基年化收益率降至3.91%
9月货币基金平均年化收益率为3.91%,较上月有所回落。其中表现相对较好的产品有前海开源尊享、银华交易货币、嘉合货币和国泰现金宝等。
投资全球油气板块的QDII产品表现较优
9月QDII股混型基金整体上涨1.45%。个基方面,受益于全月油价大幅上调,投资于全球油气等资源类板块的产品表现较优,例如华宝兴业标普油气、广发道琼斯美国石油、诺安油气能源、华安标普全球石油等。固收方面,债券型QDII基金整体上涨0.38%。
业绩分化处历史低点
此外,据海通证券数据统计,今年以来,无论是权益还是固收类产品,业绩分化程度均处于历史的低点。
权益类产品方面,相较于过去几年,17年以来权益基金的整体表现相对集中。今年以来,市场呈现结构化特征,例如在上半年,随着“漂亮 50”和“大消费” 行情的持续演绎,业绩匹配估值的企业更受青睐,而投资者可追逐的优质标的数量相对有限,在此情况下,机构纷纷采取“报团取暖”的策略,公募基金的持股集中度逐步抬升,导致整体持仓品种分化不够明显,因而各只产品之间的业绩难以有较大的差异。
此外,今年以来,市场资金面整体紧张,市场情绪更为冷静,投资者纷纷以确定性为主要投资策略。在这样的背景下,市场难有趋势性行情,也正是如此,前些年表现火热的中小市值个股,今年以来表现有所不适,长期处于估值释放状态。总体上,谨慎的投资风格,是17年前三季度主动股混基金业绩难以拉开的另一层原因。
固收类产品方面,15年股市和债市迎来双牛,在当时的市场环境下,一些操作比较激进的基金经理往往会有着十分出色的管理业绩,相反,一些持仓风格偏保守的产品或相对缺乏业绩弹性。因此,在15年的前三季度,主动债券型产品的业绩分化十分显著。而在13和17年,债市均经历大幅调整,债券基金整体发挥空间不大,多数基金经理采取稳健偏防守的操作风格,内部分化程度相对有限。


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